Los salarios crecen menos que la productividad y los beneficios empresariales
CCOO advirtió este martes de que los márgenes empresariales continúan situados en niveles históricamente elevados y alertó de que el encarecimiento de la energía podría reactivar las presiones inflacionistas si determinadas empresas trasladan el aumento de costes a los precios finales para mantener o ampliar su rentabilidad.
Así se desprende del último análisis elaborado por el Gabinete Económico del sindicato a partir de los datos del Observatorio de Márgenes Empresariales, impulsado por el Ministerio de Economía, Comercio y Empresa, el Banco de España y la Agencia Tributaria.
Según el informe, el principal foco de atención durante el último trimestre se concentra en el sector energético, cuya rentabilidad ha alcanzado nuevos máximos impulsada por el fuerte incremento de los márgenes del refino de petróleo.
De hecho, esta actividad explica por sí sola cerca de un tercio del aumento de los precios de venta registrado por el conjunto de los sectores analizados en el observatorio.
El secretario confederal de Estudios y Discurso de CCOO, Carlos Gutiérrez, advirtió de que “podría haber mar de fondo inflacionaria si persiste el encarecimiento de la energía”. Asimismo, señaló que las empresas que intenten recomponer o aumentar sus márgenes podrían trasladar mayores costes a los consumidores, generando “una peligrosa inflación subyacente”.
Productividad y salarios
El sindicato pone el acento en la evolución desigual de la productividad, los salarios y los beneficios empresariales durante los últimos años.
Entre 2018 y 2026, el Valor Añadido Bruto por asalariado aumentó un 44% en términos nominales. Sin embargo, la remuneración media por trabajador creció un 33%, mientras que el margen bruto por asalariado obtenido por las empresas se incrementó un 55%.
Para Gutiérrez, estos datos reflejan la persistencia de una brecha entre la evolución de la productividad y los salarios que resulta necesario corregir. “Urge cerrar la brecha entre productividad y salarios”, afirmó.
Máximos en banca e inmobiliarias
El análisis de CCOO también destaca la evolución de las entidades financieras, que registran un nuevo máximo en su margen sobre ingresos.
Los datos correspondientes a 2025, los últimos disponibles para el sector, sitúan los márgenes de la actividad financiera en 39.724 millones de euros. En términos relativos, el margen sobre ingresos alcanza el 29%, el nivel más elevado de toda la serie histórica.
El sindicato destaca además que este récord se produce en un contexto de reducción de los tipos de interés y supera incluso los niveles registrados durante 2022, cuando el endurecimiento de la política monetaria impulsó significativamente los resultados bancarios.
Por otra parte, las actividades inmobiliarias mantienen una tendencia ascendente y alcanzan una rentabilidad récord, con un margen sobre ventas del 31,1%, por encima de cualquier registro anterior.
También las industrias extractivas experimentan un fuerte aumento de beneficios. En los últimos cuatro trimestres, su margen sobre ventas se ha situado en el 22,3%, frente al 14,8% registrado un año antes, lo que supone un nuevo máximo histórico para el sector.
La cadena alimentaria modera sus márgenes
Frente a estos incrementos, el informe señala que la cadena alimentaria registra una ligera reducción de sus márgenes. No obstante, CCOO subraya que estos continúan por encima de los niveles observados antes de la escalada inflacionaria, en los años 2018 y 2019.
Evitar una nueva espiral inflacionista
A la luz de estos datos, el sindicato considera prioritario impedir que una nueva subida de los costes energéticos termine trasladándose al conjunto de la economía y se traduzca en una pérdida de poder adquisitivo para las familias trabajadoras.
“España no se puede permitir que una nueva escalada de los precios energéticos se traslade al conjunto de la economía y termine pagándose con una pérdida de poder adquisitivo de los salarios”, sostuvo Gutiérrez.
El responsable sindical criticó además que algunas empresas puedan aprovechar situaciones de incertidumbre internacional para incrementar beneficios. “Ante los caprichos geopolíticos de determinados países, las empresas no pueden utilizar el aumento de los costes como una oportunidad para ampliar unos márgenes que ya se encuentran en niveles históricamente elevados”, denunció.
Por ello, reclamó medidas que eviten una nueva espiral inflacionista y defendió mantener la senda de crecimiento salarial de los últimos años para que las personas trabajadoras continúen recuperando capacidad adquisitiva y participen de forma más equitativa en la riqueza generada por la economía.
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